2018年我國(guó)不銹鋼行業(yè)穩(wěn)中向好，運(yùn)行質(zhì)量提升，生產(chǎn)高效運(yùn)行，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能有效發(fā)揮，全年產(chǎn)能利用率接近80%，盈利能力增強(qiáng)，效益明顯好轉(zhuǎn)。企業(yè)在去杠桿，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)，強(qiáng)化工藝裝備和科技創(chuàng)新，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，質(zhì)量有所提升。

一、行業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀分析

（一）不銹鋼產(chǎn)量情況

2018年不銹鋼煉鋼產(chǎn)能增長(zhǎng)有限，僅增加了福建青拓90萬(wàn)噸和印尼青山100萬(wàn)噸，但不銹鋼冷軋產(chǎn)能和產(chǎn)量增長(zhǎng)卻突飛猛進(jìn)。隨著2017年170萬(wàn)噸冷軋不銹鋼產(chǎn)能在2018年達(dá)產(chǎn)，以及2018年300萬(wàn)噸冷軋不銹鋼產(chǎn)能陸續(xù)投放生產(chǎn)，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不銹鋼熱軋資源緊俏和冷軋資源充裕成為常態(tài)，冷熱軋價(jià)差也從之前的800～1200元/噸縮小到目前的400～800元/噸，甚至冷熱軋同價(jià)和倒掛現(xiàn)象造訪的也越發(fā)頻繁。

2018年，不銹鋼粗鋼產(chǎn)量2670.68萬(wàn)噸，同比增加93.31萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了3.62%。其中：Cr-Ni鋼（300系）1282.07萬(wàn)噸，同比增加了10.0萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.78%，所占份額為48.01%，同比降低了1.35個(gè)百分點(diǎn)；Cr鋼（400系）546.70萬(wàn)噸，同比增加39.90萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了7.30%，所占份額為20.47%，同比上升了0.81個(gè)百分點(diǎn)；Cr-Mn鋼（200系，包括部分不符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品）825.85萬(wàn)噸，同比增加了37.53萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了4.54%，所占份額為30.92%，同比上升了0.34個(gè)百分點(diǎn)。2018年鋼種結(jié)構(gòu)變化是由于進(jìn)口了大量的300系不銹鋼所致。隨著裝備大型化和各企業(yè)更加注重質(zhì)量，不銹鋼產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)步提升。

2018年，我國(guó)雙相不銹鋼產(chǎn)量再創(chuàng)佳績(jī)，達(dá)到160660噸，同比增長(zhǎng)36.54%。所占比例0.6%。

（二）不銹鋼需求分析

2018年，我國(guó)不銹鋼消費(fèi)好于預(yù)期，需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。2018年我國(guó)補(bǔ)短板加大基建投資，實(shí)施美麗中國(guó)、美麗鄉(xiāng)村、消費(fèi)升級(jí)、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、工業(yè)裝備升級(jí)以及“一帶一路”等政策舉措，有力促進(jìn)不銹鋼消費(fèi)增長(zhǎng)，彌補(bǔ)因貿(mào)易摩擦等因素導(dǎo)致的不銹鋼產(chǎn)品和不銹鋼制品出口受阻的缺口。2018年，全國(guó)不銹鋼表觀消費(fèi)量2132.36萬(wàn)噸，同比增加139.63萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7.01%，增速相比2017年回落0.23個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)增幅大于產(chǎn)量增幅3.39個(gè)百分點(diǎn)。

（三）市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存分析

2018年不銹鋼去庫(kù)存效果明顯。2018年無(wú)錫、佛山兩地市場(chǎng)庫(kù)存總量維持30-40萬(wàn)噸之間（春節(jié)前后除外），在2、4季度均達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)；分系別來(lái)看，200系庫(kù)存占比較之前提升，從年初的14%增至目前的22%左右；而300系庫(kù)存占比較之前略有下降，從年初70%將至目前63%左右，400系占比變化不大?？傮w來(lái)說(shuō)，不銹鋼價(jià)格與市場(chǎng)庫(kù)存變化保持正向邏輯關(guān)系，當(dāng)庫(kù)存降低至一定量鋼價(jià)必定出現(xiàn)反彈上漲；同樣，當(dāng)價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)下行，市場(chǎng)貿(mào)易商備貨意愿減弱，市場(chǎng)庫(kù)存出現(xiàn)階段性降低，最后出現(xiàn)累庫(kù)。

（四）不銹鋼進(jìn)出口分析

2018年，不銹鋼行業(yè)出口持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)口大幅增加。出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高端出口產(chǎn)品占比明顯上升。2018年進(jìn)口不銹鋼185.29萬(wàn)噸，同比增加64.78萬(wàn)噸，增長(zhǎng)53.76%；出口不銹鋼399.45萬(wàn)噸，同比增加5.27萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了1.34%。

中美貿(mào)易摩擦致使美國(guó)對(duì)于來(lái)自中國(guó)的鋼鐵征收額外25%的關(guān)稅，其中涉及了不銹鋼產(chǎn)品多個(gè)稅則號(hào)，具體產(chǎn)品包括從不銹鋼初級(jí)品、管材、棒線材及不銹鋼板（帶）等，其中不銹鋼板（帶）部分集中在熱軋不銹鋼卷、平板，冷軋主要集中在窄帶部分。2016年7月美國(guó)商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的不銹鋼板帶材作出補(bǔ)貼調(diào)查初裁，當(dāng)時(shí)就已經(jīng)讓中國(guó)出口至美國(guó)的不銹鋼板帶材量驟減。2018年1季度中國(guó)不銹鋼出口至美國(guó)總量?jī)H0.55萬(wàn)噸/月左右，也就意味著中國(guó)出口至美國(guó)的不銹鋼總量大致在7萬(wàn)噸/年左右，相對(duì)于中國(guó)400萬(wàn)噸不銹鋼的出口量來(lái)說(shuō)，體量占比極少，中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國(guó)不銹鋼直接影響極小。中美貿(mào)易摩擦影響最大的應(yīng)該是不銹鋼下游行業(yè)需求出現(xiàn)了萎靡不振，從當(dāng)前的汽車、家電、制品等行業(yè)不銹鋼需求下滑嚴(yán)重已經(jīng)能感受到其影響力。

（五）不銹鋼價(jià)格走勢(shì)

2018年，環(huán)保督查、戴南中頻爐關(guān)停、中美貿(mào)易摩擦、對(duì)印尼等地不銹鋼反傾銷等等大事件相繼出現(xiàn)，對(duì)不銹鋼市場(chǎng)也造成了較大影響，但在國(guó)內(nèi)各大企業(yè)的維護(hù)下，2018年價(jià)格總體穩(wěn)定。相較前兩年，2018年不銹鋼價(jià)格總體運(yùn)行平穩(wěn)，尤其在1季度及3季度震蕩幅度不超過(guò)1000元/噸，而2季度有明顯的上升再回落走勢(shì)，漲因在于市場(chǎng)有效去庫(kù)存、生產(chǎn)利潤(rùn)觸底、嚴(yán)格的環(huán)保督查及鋼廠有效減產(chǎn)；而4季度在需求減弱、貿(mào)易摩擦、出口受阻等壓力下價(jià)格逐漸回落，304冷熱軋價(jià)格基本低至年內(nèi)最低點(diǎn)。供應(yīng)層面來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量維持穩(wěn)定小幅增長(zhǎng)，而印尼增量對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖擊較大，除不銹鋼回流國(guó)內(nèi)造成的直接影響，也對(duì)我國(guó)出口造成間接影響；2019年印尼產(chǎn)能繼續(xù)新增，國(guó)內(nèi)新增也不容忽視，僅供應(yīng)端壓力已然不小，而宏觀經(jīng)濟(jì)及終端需求面對(duì)的挑戰(zhàn)也繼續(xù)存在，故2019年不銹鋼市場(chǎng)或需尋找新的出路。

（六）不銹鋼行業(yè)效益情況

隨著國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)發(fā)力，2018年，我國(guó)不銹鋼價(jià)格總體穩(wěn)中趨好，原材料價(jià)格波動(dòng)收窄。各企業(yè)抓住有利時(shí)機(jī)，有效釋放高效熱軋、冷軋產(chǎn)能，使成本下降、效益提升，部分長(zhǎng)期虧損企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

以不銹鋼行業(yè)七家重點(diǎn)上市公司為樣本，根據(jù)公布的2018年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年不銹鋼行業(yè)全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5777.16億元，同比增長(zhǎng)8.86%；歸屬母公司凈利潤(rùn)為383.79億元，同比增長(zhǎng)22.24%。

2018年，不銹鋼行業(yè)七家重點(diǎn)上市公司中，僅新興鑄管1家公司營(yíng)業(yè)收入下滑，同比下滑1.99%；從凈利潤(rùn)來(lái)看，七家不銹鋼行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)，其中酒鋼宏興和久立特材凈利潤(rùn)增速較快，均達(dá)到100%以上。

二、不銹鋼行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

2018年，我國(guó)不銹鋼行業(yè)總體運(yùn)行平穩(wěn)向好。盡管2019年我國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的可能性有所提高，但由于不銹鋼所具有的功能性、不可替代性等特點(diǎn)，預(yù)計(jì)我國(guó)不銹鋼產(chǎn)銷仍呈平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)。

（一）不銹鋼供需兩方面預(yù)計(jì)均有增長(zhǎng)

供給方面，2019年不銹鋼產(chǎn)能產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，不銹鋼產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，但產(chǎn)出依然需要時(shí)間；進(jìn)口窗口將越來(lái)越大，但出口將繼續(xù)受到的一定的阻力及擠壓；鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存均處高位。

需求方面，不銹鋼供應(yīng)增加同時(shí)，表觀消費(fèi)也在穩(wěn)步增長(zhǎng)；家電、汽車等下游行業(yè)需求平穩(wěn)增長(zhǎng)；民用領(lǐng)域及普碳鋼材可替代方面仍有較大潛力。

而不銹鋼行業(yè)同時(shí)也承受著來(lái)自不同方面的壓力。無(wú)論是國(guó)內(nèi)、印尼產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，還是國(guó)內(nèi)房產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的不理想，沖擊家電市場(chǎng)及全國(guó)經(jīng)濟(jì)，亦或是貨幣政策的持續(xù)偏緊，對(duì)不銹鋼行業(yè)來(lái)說(shuō)，都是無(wú)可避免的挑戰(zhàn)。

（二）推進(jìn)超低排放改造，提升綠色發(fā)展水平

未來(lái)，不銹鋼行業(yè)將繼續(xù)保持綠色高質(zhì)量發(fā)展。一方面，在做好大氣、水污染治理滿足國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)更加注重廢渣、廢酸的治理。另一方面，當(dāng)前或今后一段時(shí)間，進(jìn)一步加大研發(fā)投入，加大治理力度，著力實(shí)現(xiàn)廢渣資源化、廢酸減量化和回收，切實(shí)推進(jìn)不銹鋼產(chǎn)業(yè)的綠色制造。

（三）行業(yè)技術(shù)水平提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)下進(jìn)口替代加快

我國(guó)不銹鋼行業(yè)雖然發(fā)展歷程較短，但是技術(shù)進(jìn)步較快，目前我國(guó)不銹鋼行業(yè)龍頭企業(yè)裝備水平已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，但在部分高端產(chǎn)品領(lǐng)域仍與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)存在差距。依據(jù)相關(guān)部門數(shù)據(jù)，近幾年我國(guó)不銹鋼進(jìn)口量逐年攀升，由幾十萬(wàn)噸增長(zhǎng)至約200萬(wàn)噸；且進(jìn)口單噸鋼價(jià)格遠(yuǎn)高于出口單噸鋼價(jià)格，說(shuō)明進(jìn)口主要為高端不銹鋼，受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和科技水平提高的影響，行業(yè)內(nèi)研發(fā)和設(shè)備投入都呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)技術(shù)水平有望進(jìn)一步提高，最終實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，相關(guān)企業(yè)將因此而受